金融系统中的风险问题

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金融系统中的风险问题

2016-12-23 作者: xuzhiping 浏览: 2079 次

摘要: 金融系统中的风险问题 金融系统风险分析的方法 金融系统中的风险问题 货币资金的融通称为金融(finance)。资金融通的中介机构称为金融机构。银行是最具代表性的金融机构。基金管理公司、信托公司、保险公司、证券公司等,都是重要的金融机构。 由金融制度、金...

金融系统中的风险问题

货币资金的融通称为金融(finance)。资金融通的中介机构称为金融机构。银行是最具代表性的金融机构。基金管理公司、信托公司、保险公司、证券公司等,都是重要的金融机构。

由金融制度、金融机构、金融工具、金融市场和金融调控机制构成的系统称为一个完整的金融系统。其内的任何一个子系统均可称为一个金融系统。例如,一家银行是一个金融系统;一个股票交易系统也是一个金融系统。大多数金融系统是复杂的、开放的社会巨系统,其运行不仅对经济活动具有重大的影响,而且直接关系到许多人的切身利益。

金融系统的一个重要作用,就是将经济运行中存在的流动性风险和收益率风险予以最适度的防范、化解和分担,当金融系统不能正常运行时,就出现金融危机。潜在的金融危机就是金融风险。

流动性风险是指将资产转化为交换媒介时的不确定性,其根源在于投资者资金供给期限和融资者资金需求期限存在结构上的不匹配,通常表现为投资者希望提供短期资金而融资者希望得到长期资金。因此,需要有金融系统来解决这一不匹配的状况,而化解流动性风险的技术问题要与不同的金融系统联系起来。

收益率风险是指市场利率和由于股息、证券价格波动而引起的收益率的不确定性。现代金融系统的一个显著特点就是,股票市场、衍生工具市场发达,可以为投资者提供大量不同的金融产品,且有共同基金、养老基金等机构投资者为个人和家庭提供低成本的直接投资机会,因而提供了大量横向分担收益率风险的机会。

金融风险是指金融机构在经营过程中,由于决策失误、客观情况变化、监管不到位或其他原因使资金、财产、信誉有遭受损失的可能性。

金融具有天然的脆弱性,这种脆弱性不仅仅是因为金融交易存在着跨时风险(与当前的金融交易、未来支付和预期有关),还由于对交易对手的特征及其行为存在信息不充分和信息不对称的问题(逆向选择和道德风险),而且,随着金融产品的日趋多元化、业务流程的日趋复杂化和人文环境的不断变化,金融的脆弱性更显突出。操作风险的日益凸现,充分说明了这一点。

金融系统风险分析的方法

金融系统中的风险分析,主要有下述方法。

(1)市场风险内部模型-风险价值(valueatrisk)VaR模型:计算在一定的置信水平和持有期内,某一金融资产或证券组合因未来价格可能发生波动而可能面临的最大损失。

(2)度量信用风险的模型-预期违约率KMV模型:它是基于Black-Scholes[M]和Mer-ton[7°]的权定价理论,由Modigliani-Miller的资本结构原理,根据企业股权的市场价格与其资产的市场价值之间的结构性关系,及股权的波动性和企业资产价值的波动性,利用股权及股权的波动性来估计资产的价值和资产价值的波动性,然后求出预期违约率。

(3)流动性风险的模型-银行流动性需求预测方法。流动性是指金融资产持有者按该资产的价值或接近其价值出售的难易程度。这里的流动性风险,是专门针对银行自身而言,指银行没有足够的现金清偿债务和保证客户提取存款而给银行带来损失的可能性。商业银行防范流动性风险,进行流动性管理的第一手资料来自对流动性需求的预测。常用的三种预测方法是:资金来源与运用法、资金结构法和流动性指标法。

(4)操作风险(operationalrisk),又称营运风险,指的是由不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险。虽然新巴塞尔资本协议给出了从简单到复杂的三种方法,即基本指标法、标准法和高级计量法,但目前仍缺乏成熟的数量模型来度量操作风险。

市场风险、信用风险和操作风险被称为金融系统的三大风险。人们先后开发了成熟的市场VaR模型和信用VaR模型,在正试图开发操作VaR模型,从而形成统一的风险度量模型。

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